Крупнейший производитель куриных яиц агрохолдинг «Авангард» Олега Бахматюка впервые зафиксировал убытки. Согласно финансовому отчету агрохолдинга, обнародованному на сайте Лондонской фондовой биржи, в январе-сентябре 2014 г. компания получила $?5,75 млн убытка против $?161,97 млн чистой прибыли за аналогичный период прошлого года. Выручка упала на 24?%, до $?354,69 млн, а валовая прибыль — на 45?%, до $?102,09 млн. Показатель EBITDA также сократился на 47?%, до $?108,63 млн.Виноваты война и девальвация
Причины снижения рентабельности бизнеса, по словам гендиректора «Авангарда» Ирины Марченко, — война и девальвация гривни. Потери от курсовых качелей составили $?49,5 млн: компания обслуживает валютные кредиты и закупает импортное сырье.
Из-за аннексии Крыма и вооруженного противостояния на востоке Украины агрохолдингу пришлось остановить работу нескольких производств, расположенных на на полуострове и в Донбассе, — птицефабрик «Червоный прапор», «Интербизнес» и др. Компания списала $?26 млн убытков от обесценения этих активов.
Кроме того, предприятие недополучило в III квартале субсидий по НДС (за первое полугодие льготы по НДС составили $?33,3 млн).
Ставка на экспорт
Чистый долг «Авангарда» за III квартал вырос на $?81 млн, до $?187,3 млн, а баланс денежных средств сократился на $?79 млн. «Если по результатам первого полугодия у холдинга были на балансе деньги, покрывающие 90?% выплат всех долгов на протяжении следующего года и для погашения еврооблигаций осенью 2015 г., то на конец сентября они покрывают только 60?% (без дивидендов)», — отмечает руководитель аналитического департамента инвестиционной компании Concorde Capital Александр Паращий.
Но в отчете «Авангарда» сказано, что компания имеет достаточную ликвидность, чтобы погасить все долги. Основная ставка делается на экспорт. По итогам января-сентября продажи на внешние рынки принесли 38?% консолидированной выручки. «В краткосрочной перспективе возможно увеличение экспорта яиц и яичных продуктов в Турцию, Иран, Индию, страны Северной Африки. В случае снижения напряженности на Ближнем Востоке рост потребления однозначно покажут Сирия и Ирак», — перечисляет специалист инвестиционного банкинга Pro Capital Investment Сергей Парпуланский возможные рынки сбыта.
Лучше не будет
Расширение рынков экспорта и рост цен на яйца в IV квартале вряд ли сможет компенсировать возможное падение продаж на фоне сокращения поголовья, девальвации и вероятности дальнейшего списания активов на Донбассе. «Закончить год на уровне безубыточности будет очень непросто. Это ставит вопрос о выплате дивидендов по результатам 2014 г.», — считает старший аналитик инвестиционной компании «АРТ Капитал» Андрей Патиота.
Усугубить финансовое положение компании может также обещанный ранее Бахматюком выкуп евробондов «Авангарда» на $?30 млн, добавил он. Правда, в своих обещаниях Бахматюк никакой конкретики не давал и согласился выкупить еврооблигации, «когда ситуация стабилизируется».
Обнародованные финансовые результаты негативно отразятся на стоимости акций компании, прогнозируют эксперты. «Краткосрочных катализаторов для поддержания котировок сейчас не предвидится», — говорит аналитик инвестиционной компании Eavex Capital Иван Дзвинка. Целевую цену акций и рекомендаций по ним аналитики не дают. Парпуланский допускает, что предновогоднее оживление рынка яиц должно довести EBITDA «Авангарда» по результатам года до $?150 млн.
Марина Бровинская, Капитал